세상의 모든 기업들

1. 왜 지금 이 종목인가 (Why This Stock Now)지난 3개월간 넷플릭스 주주들은 지옥을 맛봤다. 워너브라더스 디스커버리(WBD) 인수설이 돌면서 "넷플릭스마저 레거시 미디어의 늪에 빠지는가"라는 공포가 지배했기 때문이다. 하지만 어제(2월 26일), 회사는 공식적으로 인수전 불참을 선언했다. 주가는 즉각 13.8% 반등하며 환호했다.나는 이 뉴스를 보고 오늘 새벽까지 2025년 사업보고서를 다시 뜯어봤다. 시장은 그동안 '잘못된 M&A 가능성'이라는 디스카운트 요인 때문에, 이 회사가 작년에 보여준 경이로운 숫자들을 외면해왔다. 불확실성이 제거된 오늘이야말로, 펀더멘털로 회귀하는 골든타임이다. 노이즈가 걷히니 비로소 32%의 이익 성장률이 눈에 들어온다.2. 기업 핵심 경쟁력 (Fundam..

1. 왜 지금 이 종목인가 (Why This Stock Now)최근 3개월간 NFLX가 -31% 빠졌다. 52주 고점 $134에서 $78까지 추락한 이유는 단 하나—WBD(워너브라더스 디스커버리) $827억 인수안 때문이다. 시장은 "넷플릭스가 빚더미에 올라탄다"며 공포에 질렸다.나는 어젯밤 이 차트를 보고 생각했다. "잠깐, 본업 펀더멘털이 이렇게 탄탄한데 인수 불확실성 하나로 이만큼 빠졌다고?" 밤새 재무제표를 뜯어봤고, 솔직히 지금 가격이 '과매도'에 가깝다는 결론에 도달했다.2. 기업 핵심 경쟁력 (Fundamental Competitiveness)넷플릭스의 해자(moat)는 콘텐츠 투자 규모 + 추천 알고리즘 + 글로벌 가입자 네트워크라는 삼중 구조다. 전 세계 3.25억 구독자에서 나오는 데이..